信用评级行业的新竞争者

（德国之声中文网）就在2008危机年开始之时，标准普尔、穆迪和惠誉国际还对烂账成堆的美国房贷和行将崩溃的银行给予了最高评级。这三大评级机构因此对金融危机的爆发起了推波助澜的作用。然而，尽管对这些行业垄断者的批评之声高涨，但今天的金融世界里，却没有人能够绕开标准普尔、穆迪和惠誉。这三家机构瓜分了信用评级市场95%的份额。金融市场上没有这些大型评级机构的认证简直就不可想象。

不过，这三大机构很快就会迎来竞争者-它来自中国。10月底，中国评级机构大公国际资信评估有限公司宣布，将和俄罗斯信用评级公司（RusRating）和美国伊根-琼斯评级公司（Egan-Jones Ratings）一起建立合资公司"世界信用评级集团"(Universal Credit Rating Group)。三家创建公司发表声明称，世界信用评级集团将提供独立的评估，"推动国际评级制度的改革"。新的评级机构将在今后六个月内启动，总部设在香港。大公国际总裁关建中表示，20多个国家的数十家小型信用评级机构已表示有兴趣加入该集团。

对独立性的质疑

对于一个新的评级机构而言，独立性是最重要的资本。但正是在这一方面，人们尤其对大公国际感到怀疑。关建中虽然一再表示，他的评级机构是一个私人企业，中国政府不加干涉，但关建中与中国政界的联系却非常紧密。关本人是共产党员。在进入私营经济领域前曾在政府机构工作。今天，他除担任大公国际总裁外还是中国政府的顾问。分析师、评级问题专家奥利文·埃费林（Oliver Everling)向德国之声表示，"在中国，和国家及政府打交道非常难。在中国创建一个成功的评级机构从一开始就意味着，不可能做和国家对着干的事。"他还说，一个评级机构必须在政界和经济界有着很好的关系网。

世界信用评级集团的各参与方试图打消对其缺乏独立性的质疑。在共同声明中，三家公司强调，新的信用评级集团"决不会代表任何一个国家或集团的利益"。

商业模式至关重要

过去几年中，对标准普尔、穆迪和惠誉国际的批评之声在欧洲尤为高涨。圣加仑大学的国民经济学教授曼弗雷德·盖特内（Manfred Gärtner)是批评者之一。他向德国之声表示，有值得重视的线索表明，一些欧洲国家过去十年中的评级比按其金融和经济状况所应得的评级要糟。

盖特内对成立一个与三大评级机构相抗衡的机构表示欢迎。他说，机构所在地是次要的，更需要解决的问题是评级机构与金融业在理财结构、利润以及私人关系方面如何保持距离。他说，如果新的评级集团采用美国伊根-琼斯评级公司的商业模式，那么各利益集团之间的冲突就会减弱。和标准普尔、穆迪和惠誉不同，在伊根-琼斯评级公司那里是由有价证券购买人为评级付款，而不是有价证券发行人。

标准普尔、穆迪和惠誉的竞争者不仅将来自中国。欧洲也在建立自己的评级机构的道路上迈进了一步。由企业咨询公司罗兰贝格（Roland Berger)倡议的项目估计将于明年启动。颇具影响力的德国贝特斯曼基金会今春也推出了另外一个模式：建立一个国际性的、非盈利，也就是不以赚钱为目的的评级机构。

作者：Christoph Ricking 编译：乐然

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