信用評級行業的新競爭者

（德國之聲中文網）就在2008危機年開始之時，標準普爾、穆迪和惠譽國際還對爛賬成堆的美國房貸和行將崩潰的銀行給予了最高評級。這三大評級機構因此對金融危機的爆發起了推波助瀾的作用。然而，儘管對這些行業壟斷者的批評之聲高漲，但今天的金融世界裡，卻沒有人能夠繞開標準普爾、穆迪和惠譽。這三家機構瓜分了信用評級市場95%的份額。金融市場上沒有這些大型評級機構的認證簡直就不可想像。

不過，這三大機構很快就會迎來競爭者-它來自中國。10月底，中國評級機構大公國際資信評估有限公司宣佈，將和俄羅斯信用評級公司（RusRating）和美國伊根-瓊斯評級公司（Egan-Jones Ratings）一起建立合資公司"世界信用評級集團"(Universal Credit Rating Group)。三家創建公司發表聲明稱，世界信用評級集團將提供獨立的評估，"推動國際評級制度的改革"。新的評級機構將在今後六個月內啟動，總部設在香港。大公國際總裁關建中表示，20多個國家的數十家小型信用評級機構已表示有興趣加入該集團。

對獨立性的質疑

對於一個新的評級機構而言，獨立性是最重要的資本。但正是在這一方面，人們尤其對大公國際感到懷疑。關建中雖然一再表示，他的評級機構是一個私人企業，中國政府不加干涉，但關建中與中國政界的聯繫卻非常緊密。關本人是共產黨員。在進入私營經濟領域前曾在政府機構工作。今天，他除擔任大公國際總裁外還是中國政府的顧問。分析師、評級問題專家奧利文‧埃費林（Oliver Everling)向德國之聲表示，"在中國，和國家及政府打交道非常難。在中國創建一個成功的評級機構從一開始就意味著，不可能做和國家對著干的事。"他還說，一個評級機構必須在政界和經濟界有著很好的關係網。

世界信用評級集團的各參與方試圖打消對其缺乏獨立性的質疑。在共同聲明中，三家公司強調，新的信用評級集團"決不會代表任何一個國家或集團的利益"。

商業模式至關重要

過去幾年中，對標準普爾、穆迪和惠譽國際的批評之聲在歐洲尤為高漲。聖加侖大學的國民經濟學教授曼弗雷德‧蓋特內（Manfred Gärtner)是批評者之一。他向德國之聲表示，有值得重視的線索表明，一些歐洲國家過去十年中的評級比按其金融和經濟狀況所應得的評級要糟。

蓋特內對成立一個與三大評級機構相抗衡的機構表示歡迎。他說，機構所在地是次要的，更需要解決的問題是評級機構與金融業在理財結構、利潤以及私人關係方面如何保持距離。他說，如果新的評級集團採用美國伊根-瓊斯評級公司的商業模式，那麼各利益集團之間的衝突就會減弱。和標準普爾、穆迪和惠譽不同，在伊根-瓊斯評級公司那裡是由有價證券購買人為評級付款，而不是有價證券發行人。

標準普爾、穆迪和惠譽的競爭者不僅將來自中國。歐洲也在建立自己的評級機構的道路上邁進了一步。由企業咨詢公司羅蘭貝格（Roland Berger)倡議的項目估計將於明年啟動。頗具影響力的德國貝特斯曼基金會今春也推出了另外一個模式：建立一個國際性的、非盈利，也就是不以賺錢為目的的評級機構。

作者：Christoph Ricking 編譯：樂然

責編：石濤