地產業降溫威脅「保八」

路透社1月18日發表分析文章稱，中國樓市的冷卻可能會使2012年的經濟增長速度減緩2個百分點。這也迫使北京政府不得不重新審視現有的"保八"政策。文章指出，即使世界上第二大經濟體避免了房地產的崩盤，該領域的投資力度減弱無疑會約束經濟的發展。經濟學家預測2012年中國經濟發展將繼續放緩也包含了對房地產市場的擔憂。而中國官方本周最新公佈的數據預示著房地產業還會繼續大幅縮水。

中國2011年在房地產方面的投資額達到6.17兆人民幣，比美國房地產業2005年處於泡沫高峰時期的投資額還高出2000億美金。與美國不同，中國的住房並不是供過於求。事實上，政府已承諾在2012年建立700萬戶福利房，而它已經在2011年中大約修建了1000萬戶福利房。

為了讓房地產業推動國民經濟增長，中國每年必須不斷地修建更多的房屋。隨著房地產價格的下跌以及對開發商們收緊信貸，中國房地產業將很難超越2011年的強勁表現。

在清華大學經濟管理系任教的副教授程致宇（Patrick Chovanec）指出，如果中國2012年在房地產方面的投資與2011年持平，也會導致經濟發展速度下降到6.6%的水準。對於2011年中國經濟增長了9.2%來說，這將是一個嚴重的退步。這其中還沒有考慮到隨著房地產投資降溫而將受到影響的建築材料行業以及銀行需要面對的新增呆壞賬。

中國最新的經濟發展計劃希望國民生產總值能以7%的速度增長，但許多經濟學家普遍認為中國至少需要8%的經濟增速才能創造足夠的就業機會，並以此促進社會的穩定。而後者對於執政黨來說具有高於一切的地位。

瑞銀經濟學家汪濤預計，中國2012年的房地產投資額將減少一半。她並不像程致宇那樣認為地產業的投資會與2011年持平，並堅持認為2012年中國房地產業的投資將大幅下滑，但不會導致行業崩潰。

房地產開發商迎來2012

本周三公佈的數據顯示中國房地產價格於2011年12月連續三個月下滑。對於開發商來說，2012將是殘酷的一年。路透社1月10日發表的調查報告顯示，經濟學家預測中國房價在2012年還會下跌10%到20%。

中國官員過去18個月中一直致力於打擊房地產市場的投機行為，並試圖不讓市場過熱。現在看來，中國政府的這一做法還會延續一段時間。房地產泡沫破滅對經濟產生的負面影響遠比政策上為房地產降溫所帶來的影響要大許多。

現在值得懷疑的是，政府是否有切實的辦法保住超過8%的經濟增長率，也不知道政策層有沒有為"保八"失敗做好準備。

政府本周二（1月17日）公佈的數據顯示，中國2011年的國民生產總值中，房地產業佔了13%的比重。比許多經濟學家預測的10%還高出許多。所以，房地產業的投資降溫將給經濟發展帶來巨大的負面影響，這也就意味著剩下87%的經濟領域肩上的擔子更重。

中國2011年的淨出口總額在GDP中所佔的比例有所減少，而2012年的情況可能仍然會如此。這也就意味著，內需以及政府支出必須承擔起帶動經濟發展的重任。

在政府開支方面，中國正在繼續執行抵抗2009全球金融危機的經濟刺激措施。但是地方政府高達17000億美金的債務使得地方負債愈發成為棘手問題。中國審計部門最近發布消息表示，已經於去年12月份發現地方政府總額達840億美金的不良債務。清華大學外籍教授程致宇認為，中國政府當然可以向本國經濟注入大量資金，繼續保持投資熱潮。但所有這一且都有代價，而這種代價可能會相當大。

來源：路透社 編譯：任琛

責編：樂然