Slova koja odlučuju o blagajni čitavih država

S njima je teško, bez njih je nemoguće

Unatoč svim kritikama koje su često i opravdane, teško da će se nešto brzo i bitno promijeniti.

Neke dionice obećavaju čudesa - ali dobro je poslušati mišljenje agencija

Jer, postoje i zakoni - na primjer za mirovinske fondove i to ne samo one u SAD-u, prema kojima im je zabranjeno ulagati novac ako te agencije za rating procjene ulog ispod određene granice. Problem je i sama procjena: sve agencije pomno ističu kako to nije savjet ili preporuka, nego tek mišljenje. Zato, što god napisali, to spada u ustavom zajamčenu slobodu mišljenja i nitko ne može tužiti neku od tih agencija za procjenu ako ste zbog njihove procjene izgubili novac.

Utoliko su te agencije odgovorne samo sebi - i tek donekle medijima i tržištu koje će naravno brzo primijetiti ako previše često stižu loše ili netočne informacije. To se pak događa izuzetno rijetko: razlike u procjenama između pojedinih agencija obično iznose tek jedan minus ili plus više ili manje.

Što točno piše o Grčkoj?

Utoliko se i procjena koju je Standard & Poor's dala o Grčkoj, bez obzira što je uzburkala mnoge duhove i još više stisnula zajedničku europsku valutu, teško može nazvati tek zlobnim primjedbama s druge strane Atlantika. U najnovijem izvješću piše kako "vjeruju da se suzilo političko polje djelovanja vlade u Ateni" i unatoč reformama koje je vlada u Grčkoj najavila, misle kako se ta zemlja približava "krizi povjerenja". Jer, stručnjaci agencije se pitaju, da li je vlada u Ateni i sposobna brzo provesti reforme koje je najavila, a još više sumnjaju u političku volju Grka da i ustraju u ovim mjerama štednje i to "mnogo godina". Zato je i zaključak veoma logičan: još samo BB+ za Grčku.

O perspektivama Grčke se ne piše osobito lijepo - ali teško je reći da je napisano netočno

Što znače slova?

Za neupućene, zbrku stvara i činjenica da oznake ratinga kod tri glavne agencije za procjenu vrijednosnica nisu identične. Sve tri koriste, kao i u američkim školama, ocjene od A - što bi u Hrvatskoj bila "petica" do D - kojeg Moody's uopće niti ne objavljuje jer to znači da je tvrtka već nesposobna plaćati dugove. Zato je uopće i moguć samo jedan D, dok kod drugih ocjena što je više slova, to je i bolja ocjena. Uz to, manja korekcija se označava plusom ili minusom - osim kod najbolje ocjene, AAA.

Isto tako, različito se označuju dugoročni i kratkoročni krediti. Kod odlikaša je obično sve jasno i kod najnižeg stupnja, A- (ili A3 Moody's) se ukazuju kako tek izuzetne okolnosti mogu utjecati na isplatu duga. Kod slova B se već procjenjuje kako bi opće poteškoće u gospodarstvu mogle dovesti do problema ili čak do neisplate duga. Kod slova C prema mišljenju ovih agencija, već počinje lutrija: ulagač će dobiti novac tek ako gospodarstvo posluje sjajno.

Autor: A. Šubić

Odg. urednica: Marijana Ljubičić