Argentina debe pagar a bonistas alemanes

La Corte Federal de Justicia de Alemania (BGH) dio el martes (24.02.2015) la razón a los acreedores privados alemanes que no aceptaron el canje después de la cesación de pagos de la Argentina en diciembre de 2001. El fallo supone que la República Argentina debe pagar los intereses devengados hasta la fecha y devolver también el cien por cien del capital de conformidad con lo estipulado en los bonos.

Los tribunales son competentes en la materia porque los bonos en cuestión fueron emitidos con jurisdicción en Alemania, es decir, sometiéndose el emitente, la República Argentina, a observar las leyes y los fallos de instancias judiciales alemanas. La BGH falló en dos casos modélicos, pero el fallo tiene validez para cientos de casos similares. DEUTSCHE WELLE habló con Guido Lenné, abogado de Leverkusen, que representa a algunos de los compradores de esos bonos argentinos.

DW: ¿Cómo argumentó el tribunal para llegar a ese juicio?

Guido Lenné: Importante y nuevo es que la Corte Federal de Justicia rechaza la posición de la Argentina de que un Estado deudor tiene derecho a negar el pago a acreedores “holdout”, es decir, aquellos que no participan en una operación de canje. Según la BGH, eso es válido particularmente cuando los bonos en cuestión no contienen “cláusulas de acción colectiva”, como es el caso en los bonos argentinos en cuestión. (La “cláusula de acción colectiva” permite a una mayoría de bonistas acordar una reestructuración de la deuda jurídicamente vinculante para todos los tenedores de bonos, incluyendo a los que votan en contra de la reestructuración. N. de la R.).

¿Puede la Argentina apelar el fallo?

No, la Corte Federal de Justicia fue la última instancia. El fallo se emitió ya en el marco de una apelación.

¿Qué significa el fallo para los acreedores alemanes?

Con el fallo, los acreedores alemanes están protegidos de la proscripción de sus demandas. Ahora tienen durante 30 años la posibilidad de intentar llevar a subasta pública bienes de la República Argentina para hacer efectivo el cobro de las deudas incumplidas.

¿Ve usted posibilidades de que los inversionistas alemanes recuperen su dinero?

Sí. Si bien la subasta pública de bienes argentinos es difícil, no es imposible. Yo cuento que a largo plazo tampoco será necesaria una subasta pública. Ningún Estado puede comportarse de esa manera en los mercados de capitales. Tampoco puedo imaginarme que Argentina pueda ignorar a largo plazo fallos de tribunales alemanes.

Si Argentina no paga, ¿qué pueden hacer los inversionistas para recobrar igual su dinero?

Los bonos son comercializables en bolsa. Los inversionistas los podrían vender, como inversión de riesgo.